清明假期全球市场受特朗普关税政策影响持续下跌，A50假期内累计下跌4.3%。关税大战是一次性冲击，还是会演变为美国乃至全球性的经济衰退，取决于关税战博弈的进展。

　　短期而言，以特朗普极限施压然后再谈判妥协的风格，不会再有更坏的消息出现。A股市场的第一反应是有韧性的（4月3日缩量整理），且美元兑离岸人民币汇率大幅震荡后仍收于7.29附近。

　　建议二：关注结构性机会---围绕对冲关税的手段出发，梳理三个方向供参考：

　　据报道，根据2025年4月5日白宫发布的22页豁免清单，石墨被列入不受34%对等关税影响的矿物类目。美国约80%的稀土和石墨依赖中国进口，而石墨作为新能源汽车电池负极材料的核心原料，其供应链稳定性对美国清洁能源转型至关重要。

　　石墨用途广泛且重要，很多科技类产业不能离开石墨。美国最看中的半导体、航空等领域，石墨在其中都是最重要的一环。美国已将石墨列为“关键矿物清单”。美国本土石墨产能有限，高纯度石墨加工技术落后，短期内难以摆脱对中国供应链的依赖。美国消费的石墨中，超三分之一来自中国。中国可能通过进一步收紧石墨出口配额或提高技术转让门槛，强化对全球石墨供应链的控制权。

　　A股公司中，德尔未来（002631）拟不超2.8亿元投资收购大股东旗下石墨矿，资源储量矿石量约4665.5万吨，可规划生产能力为125万吨/年。

　　据媒体报道，4月4日，商务部会同海关总署发布关于对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，并于发布之日起正式实施。本次出口管制相较之前，稀土产品覆盖范围更广，本次出口管制产品不仅包含上游氧化物及金属产品，下游应用产品皆在本次出口管制名单，如合金类产品、靶材、钕铁硼磁材（含镝、铽）、钐钴永磁等。

　　据SMM稀土显示，美国，澳大利亚等国虽然有一定的中重稀土资源，但总体品位较低且难开采、中重稀土元素不齐全。中国是目前世界上唯一能产出17种全部稀土元素的国家，在重稀土元素的供应方面，短期在世界上无其他几个国家可以替代中国的地位。分析师认为，海外中重稀土将进入短缺状态，推测管制名单内的稀土相关这类的产品价格短期将大面积上涨，内外价差扩大，价格趋势或类似于其他出口管制小金属，例如锑、铋、锗等。作为中国重要反制资源，我国稀土资源的供给有望受到高度管控与保障，相关生产经营企业亦有望受到国家的大力重视与支持。稀土作为我国优势金属，当前价格仍处于周期底部。出口管控政策下，外盘中重稀土价格持续上涨或带动国内中重稀土价格持续上涨，长久来看政策的支持为稀土价格中枢提供长期支撑，相关公司标的有望受益。

　　4月4日，针对美国加税提出反制措施，对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。美方将关税政策武器化，国内自主可控已经势在必行。

　　我国反制加税门类中，包含进口美国的芯片，模拟等成熟制程芯片由于中美技术差距相对小，更易受到加税冲击。对美芯片加税，直接改善国内芯片尤其是成熟制程的竞争环境，对晶圆代工成熟制程的稼动率提升和扩产带动空间。此外，我国的强势反击拔高了贸易战升级的可能性，美方的H20禁令以及更为严厉的半导体制裁概率升级，自主可控情绪将成为无法证伪的主线，晶圆代工板块迎来基本面与情绪面的双击。由于中美贸易措施的高频剧烈，国产半导体设备由于对美出口敞口小，所以受到关税影响微乎其微，具备优良的防守和避险性能。对美半导体设备加税，国产设备性价比进一步凸显，板块基本面利好。

　　茂莱光学（688502）是国内工业级精密光学器件龙头，在光刻机领域，和上海微合作多年，提供光刻机照明系统和物镜系统中的整套元器件、双工件台的移动控制和精准对齐距离测量系统，几乎涵盖了光刻机中除光源之外的所有核心器件。

　　芯源微（688037）前道涂胶显影设备产品国内市场领先，前道清理洗涤设施签单较为稳健，化学洗涤机新品有望成为公司新的业绩增长点，公司后道领域产品组合增长前景可期。

　　1、恒星科技：全资子公司签订龙头山金矿详查项目合同书，合同预算含税总金额为900万元。

　　4、华康洁净：联合体预中标武汉大学细胞资源库项目维修改造工程设计施工总承包。公司作为联合体牵头人，预计份额为106,426,822.00元。

　　5、三一重能：拟合计投资不超过10亿美元在乌兹别克斯坦建设两个风电场项目。

　　7、城地香江：子公司签订中国移动呼和浩特数据中心算力基础设施建维服务项目合同，预估框架合同总金额为44.52亿元。

　　8、涛涛车业：预计2025年第一季度净利润同比增长47.42%-72.98%。

　　官方披露：凤阳县有关统计数据失实，市政府移送市纪委监委后，3名干部被处理！全市核查，17人被问责！

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　　记者从中国汽车工业协会获悉，针对行业“内卷式”竞争，协会发布重要倡议，企业不应采取无序“价格战”，应维护公平竞争秩序。

　　当地时间6月1日，俄罗斯国防部通报称，当天乌克兰当局使用FPV无人机对摩尔曼斯克州、伊尔库茨克州、伊万诺沃州、梁赞州和阿穆尔州的机场发动了。

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　　据悉，深圳公安机关通过重点警情监测发现，有9家美容院门店，存在多起涉嫌强迫交易的群众信访、投诉和纠纷求助情况。